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【新闻】美的产销两旺有望成为增速最快公司梅州

发布时间:2020-10-18 18:56:19 阅读: 来源:热压机厂家

<P><FONT size=2>&nbsp;&nbsp;&nbsp; 美的电器(000527)</FONT><FONT size=2>空调</FONT><FONT size=2>和</FONT><FONT size=2>压缩机</FONT><FONT size=2>产销规模在业内同行中已居领先地位,综合</FONT><FONT size=2>竞争</FONT><FONT size=2>优势凸现。年内业绩将实现30%以上的增长,我们维持对公司的“买入”</FONT><FONT size=2>投资</FONT><FONT size=2>评级。&nbsp;</FONT></P>

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<P><FONT size=2>空调产销一枝独秀&nbsp;</FONT></P>

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<P><FONT size=2><FONT size=2>&nbsp;&nbsp;&nbsp; </FONT>今年一季度空调总产销量分别为1548&nbsp;万台和1343&nbsp;万台,产量基本与去年同期持平,而销量则同比下降了38%,并导致空调淡季库存迅速攀升,并连续三个月保持在1000&nbsp;万台以上的规模上。伴随着销量的下降,空调出口也不如去年同期,面对内销市场相对疲弱的运行状况,</FONT><FONT size=2>海外市场</FONT><FONT size=2>需求也没有去年的火爆场面,前三个月的累计出口量达到1016&nbsp;万台,同比增长了26%,与04&nbsp;年一季度50%以上的增长率相比,有明显回落,这与去年海外部分地区空调进口激增所导致的空调库存看涨有关。我们预计,受人民币升值预期和欧美市场空调库存看涨等因素的影响,2005&nbsp;年空调出口增速将明显放缓,并将直接影响到今年空调产销增长。&nbsp; </FONT></P>

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<P><FONT size=2><FONT size=2>&nbsp;&nbsp;&nbsp; </FONT>根据空调行业今年一季度产销状况,我们预计,2005&nbsp;年国内空调业产能将突破6000&nbsp;万台,不过,空调</FONT><FONT size=2>销售</FONT><FONT size=2>规模和产能规模过剩现象将日益突出。同时,随着空调市场保有量的逐年提高,不论是国内市场还是国外市场,空调需求增长将日趋放缓,供大于求的市场状况将导致企业间更为激烈的竞争。虽然目前原材料成本居高不下,但迫于市场竞争压力,企业只有通过规模扩张、价格竞争和开拓上游产业链等策略来争夺更多市场份额。因此,空调行业销售毛利率水平将继续下降,预计,业内龙头企业的空调销售毛利率将比2004&nbsp;年下降1至2&nbsp;个百分点,约为16~17%。&nbsp; </FONT></P>

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<P><FONT size=2><FONT size=2>&nbsp;&nbsp;&nbsp; </FONT></FONT><FONT size=2>不过,美的电器却一枝独秀,公司空调产销两旺,出口形势喜人。公司今年1~4&nbsp;月份空调产销量已达到400&nbsp;万台,这一数字是去年公司空调内销总量,其中,空调出口约占50%以上,接近去年空调出口总量的70%。因此,我们预计,公司年内完成1000&nbsp;万台空调产销(其中:500&nbsp;万台出口)目标将不成问题。同时,公司空调出口将实现翻番增长,并有望超过内销,成为促进公司空调产销达标的主要推动力。&nbsp; </FONT></P>

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<P><FONT size=2>压缩机产销平稳增长&nbsp; </FONT></P>

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<P><FONT size=2><FONT size=2>&nbsp;&nbsp;&nbsp; </FONT>压缩机行业在经历了去年的旺季火爆销售后,业内各生产企业纷纷在去年下半年积极提高产能,更有空调生产企业为完善自身产业链而加入压缩机生产行列,从而使压缩机产能自去年年底后进入了加速提升期。统计数据显示,去年12&nbsp;月份压缩机的月产量已突破500&nbsp;万台,而在短短两个月后,今年3&nbsp;月份压缩机的月产量已一举突破了600&nbsp;万台。今年一季度压缩机的产销量分别达到1631&nbsp;万台和1757&nbsp;万台,同比增长率为24.3%和17.8%。不过,截止3&nbsp;月底,压缩机库存仍保持在300&nbsp;万台的水平上,明显高于去年同期。我们预计,随着空调销售旺季的来临,4&nbsp;月份以后压缩机的库存将有显著下降,约保持在每月百万台左右,而全年压缩机市场供求将基本平衡。&nbsp; </FONT></P>

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<P><FONT size=2><FONT size=2>&nbsp;&nbsp;&nbsp; </FONT></FONT><FONT size=2>2004&nbsp;年美的电器压缩机销量达到713&nbsp;万台,比2003&nbsp;年增长了123%,同时,压缩机产品的高毛利率也为公司去年业绩全面大幅度提升做出了巨大贡献。</FONT></P>

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